黄守东

111 11.08 ，大榭国际大酒店举行了盛大的开业庆典活动。它标志着一个阶段的结束又标志着新的一个阶段开始。即工程筹建画上了圆满的句号，酒店经营管理走上了轨道。

111 最近，通过酒店管理知识的学习，又与一些对股份公司有专门研究的人员探讨，结合大榭国际大酒店资本结构及公司治理的实际，提出 “ 优化资本结构 ” 的设想，现在，写成讨论文章，仅供参考。

111 一、 “ 优化资本结构 ” 设想的起源

111 通过观察，大榭国际大酒店在试运行中，存在如下问题：

111 1 、资金紧缺；

111 2 、 营业收入不理想；

111 3 、公司治理结构缺陷，企业的组织能量未能得到充分发挥，如：不少骨干留不住，至少说明未形成足够的企业凝聚力；

111 4 、销售策略单一，尚未引入有影响力的消费群体；

111 5 、管理成本居高不下，尚未形成高效的企业管理体制。

111 二、 通过股权优化改变现状

111 上述现象的存在，并不是我酒店独有的，而是一般企业常见的通病，尤其是委托管理期间。能不能改变上述状况呢？我们试想，通过从股权优化入手，来改变现状。

111 1 、调整股权结构。 第一步是股权结构调整，建立起多元化的股权结构。可以采用增资扩股方式，吸收非同业有影响的知名企业入股，例如： 25 万吨级码头、烟台万华、中石油、招商码头、三菱 PTA 、综研究化学等大型企业。如有必要，我方仍为控股方。

111 2 、完善公司治理。 在多元化的股权结构基础上，完善公司治理，通过对各因素的比较、筛选选择确定符合酒店公司特点的管理模式和经营模式。

111 三、 “ 优化资本结构 ” 实际意义

111 1 、能使资本结构状况得到改善。缓解公司资金紧张的压力，改善财务结构；

111 2 、能使公司治理结构得到改善。即引入高效、先进的管理经验和管理模式，使得内部管理机制趋于科学和规范，又能使管理成本趋于合理的范畴；

111 3 、能拓展销售渠道，引入和稳定有一定影响力的消费群体。新股东的加入必将增添和稳定消费群体，基于利益驱动，在同等条件下，股东单位原在其它酒店的消费，因肥水不流外人田而必将转至“自己的酒店”中进行。同时还能利用新增股东的影响力，扩大消费群。

111 4 、分散风险，以较小的投入保持原有的控股地位。在扩股过程中，只要保持相对控股的第一大股东地位，仍能掌握决策权和经营权，而风险却比原来的要小的多。是否保持绝对控股，可视酒店经营前景能否与投资前决策一致而定。

111 5 、经过调整，形成多元化的股权结构，有利于集体智慧在决策中的发挥，完善决策机制，降低了决策风险。